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StockBeat: Ölkonzerne geraten wegen Klimawahn ins Wanken - Opec-Maßnahmen? Egal.

06.12.2019 10:48:46 Stock Market
von Geoffrey Smith- Es war eine harte Woche für den Öl- und Gassektor.Der Preis für den wichtigsten Rohstoff ist um über 2 Dollar - fast 4 % - gestiegen, denn das Kartell, das für über 40% der weltweiten Produktion verantwortlich ist, hat sich zu einer deutlichen Straffung seiner Politik entschlossen, aber die Aktienkurse der großen europäischen Unternehmen sind größtenteils gesunken. Dies spiegelt eine wachsende Zahl längerfristiger Bedenken wider. Die großen vier europäischen Großkonzerne sind alle im Wochenvergleich um 0,6% bis 2,6% gefallen.Zum einen ist da die Sorge, ob die von der OPEC und den von Russland angeführten Bündnispartnern beschlossene Aktion tatsächlich ausreichen wird, um im nächsten Jahr eine neue Überflutung der Weltmärkte mit Öl zu stoppen. Die OPEC+-Gruppe hat sich angeblich bereit erklärt, bis Ende 2020 weitere 500.000 Barrel Öl pro Tag vom Markt zu nehmen, aber ob das ausreicht, um die steigende Produktion in Brasilien, Norwegen und der großen Unbekannten - US-Schiefer -auszugleichen, ist alles andere als klar, vor allem, wenn der zerstörerische Handelskrieg der USA mit China die weltweite Ölnachfrage weiter belastet.Die an der Londoner Börse gelisteten BP (LON:BP) (DE:BP)und Royal Dutch Shell (LON:RDSa) (DE:RDSa) können zumindest argumentieren, dass ein Teil ihrer Schwäche auf Wechselkurseffekte zurückzuführen ist: Das Pfund hat sich in dieser Woche stark erholt und den Wert ihrer auf Dollar lautenden Einkünfte geschmälert. Aber das erklärt nicht die schlaffe Performance von Total (PA:TOTF) (DE:TOTF) und ENI (MI:ENI) (DE:ENI).Die Wahrheit ist - das OPEC-Treffen in Wien ist nicht das alleinige Ereignis auf der Agenda. Auf dem gesamten Kontinent in Madrid haben die von der UNO geförderten COP 25 zum Klimawandel den Fokus auf die wachsende Anfeindung gegenüber dem Begriff Öl und Gas geschärft, obwohl es derzeit keine Möglichkeit gibt, den Lebensstandard in einer Welt ohne die beiden Quellen aufrechtzuerhalten, die den überwiegenden Teil des weltweiten Primärenergiebedarfs decken.Der Sektor wird seit Jahren von der wachsenden Macht der Lobby für nachhaltige Investitionen bedroht, und jetzt scheinen die Behörden auch die ESG-Seite zu befürworten: Die neue Präsidentin der Europäischen Kommission Ursula von der Leyen hat sich verpflichtet, den Kontinent bis 2050 klimaneutral zu machen, und Christine Lagarde wird wahrscheinlich den beträchtlichen Einfluss der Europäischen Zentralbank hinter diesen Impuls geltend machen, wenn sie ihre strategische Überprüfung der EZB-Politik in Angriff nimmt - wahrscheinlich auf ihrer ersten Sitzung des Präsidialrates nächste Woche.Die Maßnahmen der EZB könnten beispielsweise ein Verbot der Anleihen des Sektors aus ihren Asset-Kaufprogrammen beinhalten. Als Bankaufsichtsbehörde könnte sie auch höhere Kapitalkosten für Kredite an den Sektor erheben (ironischerweise, da insbesondere die großen Unternehmen über eine erstklassige Bonität verfügen). Die Zentralbank könnte auch ihr eigenes Pensionsgeld aus den Anleihen und Aktien des Sektors abziehen. Alle drei Maßnahmen würden die Kapitalkosten der Großunternehmen erhöhen, insbesondere die ersten beiden.Die Aktienkurse der Großkonzerne wurden stets von der Prämisse gestützt, dass sie für die moderne Wirtschaft unverzichtbar sind. Diese Annahme wird in Zukunft jedes Jahr mit wachsender Härte auf die Probe gestellt.
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